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            行情分析

            經濟效益有所好轉 行業形勢依然嚴峻

            作者: 日期:2014-9-10 14:53:30
            導讀:行情

            今年初以來,國內市場鋼材需求增長緩慢,鋼鐵產量增速回落,但仍保持較高水平,供大于求的狀況未有改觀,鋼材價格持續下行;受市場預期下降的影響,社會庫存持續回落,企業庫存居高不下;盡管受鐵礦石等原燃料價格回落的影響,鋼鐵企業總體經濟效益有所好轉,但形勢仍然嚴峻。
            鋼鐵行業總體運行情況
            粗鋼產量小幅增長,總體水平仍然較高。1月~8月份,全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為48325萬噸、55010萬噸和74210萬噸,同比分別增長0.5%、2.6%和5.4%,比去年同期增速分別回落6.1個、5.2個和5.8個百分點;全國平均日產粗鋼226.38萬噸,相當于年產8.26億噸粗鋼的水平。
            經濟效益有所好轉,盈利水平仍然偏低。第二季度以來,鋼鐵企業效益有所好轉,主要得益于鐵礦石等原燃料價格持續下跌。8月末,CSPI鋼材價格指數比今年初下降8.58%,而同期CIOPI中國鐵礦石價格指數比今年初下降34.44%,明顯大于鋼價降幅。
            據中國鋼鐵工業協會統計,1月~8月份,會員鋼鐵企業累計實現銷售收入24182億元,同比增長0.61%;實現利稅689億元,同比增長15.07%;盈虧相抵后實現利潤161.93億元,同比增長97.77%;銷售利潤率僅為0.67%,同比提高0.33個百分點。鋼企利潤增幅較大,與去年基數偏低有關。
            鋼材出口量大幅增長,進口量小幅上升。1月~8月份,全國累計出口鋼材5683萬噸,同比增長35.4%;進口鋼材964萬噸,同比增長4.4%;折合凈出口粗鋼5020萬噸,同比增長44.1%;進口鐵礦石61438萬噸,同比增長16.9%。
            社會庫存持續下降,企業庫存仍然偏高。受鋼價持續下跌的影響,市場預期也不斷下降,鋼材社會庫存繼續下降。8月末,全國主要市場5種主要鋼材社會庫存量降至1233萬噸,環比下降70萬噸,降幅為5.36%,連續第6個月下降,降幅環比擴大2.36個百分點。截至9月19日,鋼材庫存進一步降至1173萬噸,同比下降312萬噸,降幅為20.99%;與今年初相比下降178萬噸,降幅為13.16%;與2月末的峰值相比,已累計下降913萬噸,降幅達到43.77%。
            從企業庫存情況看,據鋼協統計,8月末,會員企業鋼材庫存量為1424萬噸,環比下降0.77%,同比上升23.08%。
            鋼鐵行業固定資產投資出現下降態勢。1月~8月份,全國鋼鐵行業固定資產投資為4175億元,同比下降4.0%(見表1)。其中,黑色金屬礦采選業投資1115億元,同比增長6.4%,增速比1月~7月份回落2.9個百分點;黑色金屬冶煉及壓延加工業投資3060億元,同比下降7.3%,比1月~7月份降幅收窄1.0個百分點,連續第5個月下降。


            今年初以來,鋼鐵行業控制產能的政策效果已有所顯現。從第三季度的生產情況看,7月~8月份,粗鋼平均日產量降至221.34萬噸,低于第一季度的225.22萬噸和第二季度的229.90萬噸。
            鋼材價格繼續下跌,環比跌幅有所加大。8月末,CSPI鋼材綜合價格指數為90.63點,連續第11個月低于100點(見圖1),環比下降1.25點,降幅為1.36%,降幅環比擴大0.14個百分點;同比下降11.48點,降幅為11.24%。進入9月份以來,鋼價繼續連跌3周。截至9月19日,CSPI指數跌至87.60點,是2003年2月份以來的最低水平。


            行業運行存在的突出問題
            國民經濟存在下行壓力,鋼鐵需求增長緩慢。1月~8月份,全國固定資產投資(不含農戶)同比增長16.5%,增速比1月~7月份回落0.5個百分點,比去年同期回落3.8個百分點;全國房地產開發投資同比增長13.2%,增速比1月~7月份回落0.5個百分點,比去年同期回落6.1個百分點;房屋新開工面積下降10.5%。8月份,規模以上工業增加值同比增加6.9%,比7月份增速回落2.1個百分點。
            粗鋼產量保持增長,市場供大于求的局面未有改觀。據國家統計局的數據,8月份,全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為6033萬噸、6891萬噸和9497萬噸,同比分別增長0.2%、1.0%和2.4%;平均日產粗鋼222.29萬噸(見圖2),環比增加1.90萬噸,增幅為0.86%。另據海關統計,8月份,全國出口鋼材776萬噸,環比下降3.7%;進口鋼材117萬噸,環比下降4.1%;凈出口鋼材659萬噸,折合粗鋼701萬噸,環比下降3.7%。按此計算,8月份,國內市場粗鋼日均供給量為199.68萬噸,環比增加2.77萬噸,增幅為1.41%。從總體情況看,受需求增長緩慢的影響,國內鋼材市場仍呈供大于求的格局。


            企業融資成本高,盈利水平低。鋼材價格長期走低,給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于原燃料特別是鐵礦石價格有較大幅度的回落,以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施,企業總體經濟效益有所好轉,但盈利水平仍偏低。1月~8月份,會員鋼鐵企業的銷售利潤率僅為0.67%,遠低于其他工業行業的盈利水平。同時,銀行系統嚴控產能過剩行業的信貸規模,企業流動資金緊張,財務費用大幅上升。1月~8月份,會員企業共支出財務費用642億元,同比上升25.52%,融資難、融資貴的問題仍很突出。
            鋼材出口以價換量,量增價跌。國際鋼材市場需求形勢有所好轉,對國內市場有一定的拉動作用。1月~8月份,全國出口鋼材5683萬噸,同比增長35.4%;出口鋼材均價僅為789.0美元/噸,同比下降8.3%;進口鋼材均價高達1249.9美元/噸,同比上升3.5%。鋼材出口以價換量,后期需要進一步優化品種結構,提高出口效益。同時,我國鋼材出口數量多、價格低,造成國際貿易摩擦增多。
            后期鋼鐵行業運行走勢預測
            鋼材需求增長緩慢,供大于求的局面難以改變。目前,宏觀經濟形勢雖基本保持平穩,但繼續承受下行壓力。隨著國家穩增長政策措施逐步發揮作用,需求會保持增長,但增幅不會太大。鋼鐵產量受產能過剩影響,難有大的回落。今年前8個月,黑色金屬冶煉及壓延加工業投資額雖同比下降,但仍達到3060億元,預計還會形成新的產能。據鋼協旬報統計,9月上旬,會員企業平均日產粗鋼179.54萬噸,環比上旬增長7.08%。預計第三季度,粗鋼產量難以明顯回落;第四季度是傳統淡季,產量會有所下降;全年粗鋼產量只能小幅增長。
            國際貿易摩擦增多,出口增幅會收窄。隨著鋼材出口量的增多,國際市場對我國鋼鐵產品的“雙反”案件和貿易爭端明顯增多。2014年以來,先后有美國、韓國、俄羅斯、東盟等發起多起“雙反”調查。預計后期,鋼材出口量同比增幅仍較大,但環比會有所收窄。
            產品同質化競爭激烈,鋼材價格難以提高。除了產能過剩的影響外,由于鋼鐵企業間產品同質化程度高,低價無序競爭的現象明顯,再加上“無票鋼”“地條鋼”“瘦身鋼”等不正當競爭的沖擊,致使鋼材市場價格難以大幅提高。后期,鋼材需求會繼續增加,但鋼價總體低位波動的走勢難以改變。
            行業總體盈利水平偏低,形勢仍然嚴峻。今年初以來,鋼材價格持續走低,給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于鐵礦石等原燃料價格持續回落,以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施,預計第三季度的利潤水平會好于第二季度。第四季度,隨著鐵礦石等原燃料價格跌幅收窄,而鋼材價格仍持續低位運行,鋼鐵企業進一步提高經濟效益的難度較大。從全年情況看,鋼鐵企業的盈利形勢好于去年。


            今年初以來,國內市場鋼材需求增長緩慢,鋼鐵產量增速回落,但仍保持較高水平,供大于求的狀況未有改觀,鋼材價格持續下行;受市場預期下降的影響,社會庫存持續回落,企業庫存居高不下;盡管受鐵礦石等原燃料價格回落的影響,鋼鐵企業總體經濟效益有所好轉,但形勢仍然嚴峻。
            鋼鐵行業總體運行情況
            粗鋼產量小幅增長,總體水平仍然較高。1月~8月份,全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為48325萬噸、55010萬噸和74210萬噸,同比分別增長0.5%、2.6%和5.4%,比去年同期增速分別回落6.1個、5.2個和5.8個百分點;全國平均日產粗鋼226.38萬噸,相當于年產8.26億噸粗鋼的水平。
            經濟效益有所好轉,盈利水平仍然偏低。第二季度以來,鋼鐵企業效益有所好轉,主要得益于鐵礦石等原燃料價格持續下跌。8月末,CSPI鋼材價格指數比今年初下降8.58%,而同期CIOPI中國鐵礦石價格指數比今年初下降34.44%,明顯大于鋼價降幅。
            據中國鋼鐵工業協會統計,1月~8月份,會員鋼鐵企業累計實現銷售收入24182億元,同比增長0.61%;實現利稅689億元,同比增長15.07%;盈虧相抵后實現利潤161.93億元,同比增長97.77%;銷售利潤率僅為0.67%,同比提高0.33個百分點。鋼企利潤增幅較大,與去年基數偏低有關。
            鋼材出口量大幅增長,進口量小幅上升。1月~8月份,全國累計出口鋼材5683萬噸,同比增長35.4%;進口鋼材964萬噸,同比增長4.4%;折合凈出口粗鋼5020萬噸,同比增長44.1%;進口鐵礦石61438萬噸,同比增長16.9%。
            社會庫存持續下降,企業庫存仍然偏高。受鋼價持續下跌的影響,市場預期也不斷下降,鋼材社會庫存繼續下降。8月末,全國主要市場5種主要鋼材社會庫存量降至1233萬噸,環比下降70萬噸,降幅為5.36%,連續第6個月下降,降幅環比擴大2.36個百分點。截至9月19日,鋼材庫存進一步降至1173萬噸,同比下降312萬噸,降幅為20.99%;與今年初相比下降178萬噸,降幅為13.16%;與2月末的峰值相比,已累計下降913萬噸,降幅達到43.77%。
            從企業庫存情況看,據鋼協統計,8月末,會員企業鋼材庫存量為1424萬噸,環比下降0.77%,同比上升23.08%。
            鋼鐵行業固定資產投資出現下降態勢。1月~8月份,全國鋼鐵行業固定資產投資為4175億元,同比下降4.0%(見表1)。其中,黑色金屬礦采選業投資1115億元,同比增長6.4%,增速比1月~7月份回落2.9個百分點;黑色金屬冶煉及壓延加工業投資3060億元,同比下降7.3%,比1月~7月份降幅收窄1.0個百分點,連續第5個月下降。


            今年初以來,鋼鐵行業控制產能的政策效果已有所顯現。從第三季度的生產情況看,7月~8月份,粗鋼平均日產量降至221.34萬噸,低于第一季度的225.22萬噸和第二季度的229.90萬噸。
            鋼材價格繼續下跌,環比跌幅有所加大。8月末,CSPI鋼材綜合價格指數為90.63點,連續第11個月低于100點(見圖1),環比下降1.25點,降幅為1.36%,降幅環比擴大0.14個百分點;同比下降11.48點,降幅為11.24%。進入9月份以來,鋼價繼續連跌3周。截至9月19日,CSPI指數跌至87.60點,是2003年2月份以來的最低水平。


            行業運行存在的突出問題
            國民經濟存在下行壓力,鋼鐵需求增長緩慢。1月~8月份,全國固定資產投資(不含農戶)同比增長16.5%,增速比1月~7月份回落0.5個百分點,比去年同期回落3.8個百分點;全國房地產開發投資同比增長13.2%,增速比1月~7月份回落0.5個百分點,比去年同期回落6.1個百分點;房屋新開工面積下降10.5%。8月份,規模以上工業增加值同比增加6.9%,比7月份增速回落2.1個百分點。
            粗鋼產量保持增長,市場供大于求的局面未有改觀。據國家統計局的數據,8月份,全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為6033萬噸、6891萬噸和9497萬噸,同比分別增長0.2%、1.0%和2.4%;平均日產粗鋼222.29萬噸(見圖2),環比增加1.90萬噸,增幅為0.86%。另據海關統計,8月份,全國出口鋼材776萬噸,環比下降3.7%;進口鋼材117萬噸,環比下降4.1%;凈出口鋼材659萬噸,折合粗鋼701萬噸,環比下降3.7%。按此計算,8月份,國內市場粗鋼日均供給量為199.68萬噸,環比增加2.77萬噸,增幅為1.41%。從總體情況看,受需求增長緩慢的影響,國內鋼材市場仍呈供大于求的格局。


            企業融資成本高,盈利水平低。鋼材價格長期走低,給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于原燃料特別是鐵礦石價格有較大幅度的回落,以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施,企業總體經濟效益有所好轉,但盈利水平仍偏低。1月~8月份,會員鋼鐵企業的銷售利潤率僅為0.67%,遠低于其他工業行業的盈利水平。同時,銀行系統嚴控產能過剩行業的信貸規模,企業流動資金緊張,財務費用大幅上升。1月~8月份,會員企業共支出財務費用642億元,同比上升25.52%,融資難、融資貴的問題仍很突出。
            鋼材出口以價換量,量增價跌。國際鋼材市場需求形勢有所好轉,對國內市場有一定的拉動作用。1月~8月份,全國出口鋼材5683萬噸,同比增長35.4%;出口鋼材均價僅為789.0美元/噸,同比下降8.3%;進口鋼材均價高達1249.9美元/噸,同比上升3.5%。鋼材出口以價換量,后期需要進一步優化品種結構,提高出口效益。同時,我國鋼材出口數量多、價格低,造成國際貿易摩擦增多。
            后期鋼鐵行業運行走勢預測
            鋼材需求增長緩慢,供大于求的局面難以改變。目前,宏觀經濟形勢雖基本保持平穩,但繼續承受下行壓力。隨著國家穩增長政策措施逐步發揮作用,需求會保持增長,但增幅不會太大。鋼鐵產量受產能過剩影響,難有大的回落。今年前8個月,黑色金屬冶煉及壓延加工業投資額雖同比下降,但仍達到3060億元,預計還會形成新的產能。據鋼協旬報統計,9月上旬,會員企業平均日產粗鋼179.54萬噸,環比上旬增長7.08%。預計第三季度,粗鋼產量難以明顯回落;第四季度是傳統淡季,產量會有所下降;全年粗鋼產量只能小幅增長。
            國際貿易摩擦增多,出口增幅會收窄。隨著鋼材出口量的增多,國際市場對我國鋼鐵產品的“雙反”案件和貿易爭端明顯增多。2014年以來,先后有美國、韓國、俄羅斯、東盟等發起多起“雙反”調查。預計后期,鋼材出口量同比增幅仍較大,但環比會有所收窄。
            產品同質化競爭激烈,鋼材價格難以提高。除了產能過剩的影響外,由于鋼鐵企業間產品同質化程度高,低價無序競爭的現象明顯,再加上“無票鋼”“地條鋼”“瘦身鋼”等不正當競爭的沖擊,致使鋼材市場價格難以大幅提高。后期,鋼材需求會繼續增加,但鋼價總體低位波動的走勢難以改變。
            行業總體盈利水平偏低,形勢仍然嚴峻。今年初以來,鋼材價格持續走低,給鋼鐵企業提高經濟效益帶來較大壓力。由于鐵礦石等原燃料價格持續回落,以及鋼鐵企業采取各種降本增效措施,預計第三季度的利潤水平會好于第二季度。第四季度,隨著鐵礦石等原燃料價格跌幅收窄,而鋼材價格仍持續低位運行,鋼鐵企業進一步提高經濟效益的難度較大。從全年情況看,鋼鐵企業的盈利形勢好于去年。


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